文/新戰(zhàn)略機(jī)器人全媒體記者 王博文
從今年2月到10月，大富科技備受關(guān)注的并購(gòu)重組計(jì)劃一波三折，原本擬定并購(gòu)配天制造一家，隨后變化為配天制造、領(lǐng)正電子、湘將鑫、高凌信息四家標(biāo)的，熟料幾個(gè)月后又變成湘將鑫一家，出人意料的是，最后一家湘將鑫的并購(gòu)也宣告失敗。
在并購(gòu)上比女人還善變的大富科技，在2017年10月底發(fā)布公告：此前推出的25.4億元收購(gòu)“東莞市湘將鑫精密科技有限公司”100%股權(quán)議案因雙方就業(yè)績(jī)承諾及鎖定期等核心條款未達(dá)成一致而終止。
為強(qiáng)化智能終端業(yè)務(wù)開(kāi)展的并購(gòu)議案
湘將鑫主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為：智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品的精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，不難看出大富科技收購(gòu)湘將鑫的目的便是欲借其在智能終端精密金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化智能終端業(yè)務(wù)，如果真能合并大富科技無(wú)疑又來(lái)了一重大創(chuàng)收項(xiàng)！
但收購(gòu)真的順利嗎？買(mǎi)東西是要錢(qián)的！買(mǎi)好東西，要很多錢(qián)。
圖：東莞市湘將鑫精密科技有限公司
良好發(fā)展前景下的高溢價(jià)率
此次并購(gòu)議案本將以發(fā)行股票與現(xiàn)金的方式進(jìn)行，交易對(duì)價(jià)為25.4億元。而湘將鑫的凈資產(chǎn)為3.44億元！
翻了6倍的價(jià)格，怎么支付？
其中約21億元將以發(fā)行9879.77萬(wàn)股抵付（21.21元/股），另支付現(xiàn)金為4.445億元。在2017年6月30日的評(píng)估值便為25.41億元，溢價(jià)638.69%。
為什么，湘將鑫一下子這么值錢(qián)了？翻了六倍，可看下圖：
圖：湘將鑫應(yīng)收賬款賬齡情況（萬(wàn)元）
湘將鑫近幾年保持著良好的發(fā)展，有著持續(xù)大幅增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)額。相比于湘將鑫的良好勢(shì)頭，大富科技今年前三季度持續(xù)的虧損狀態(tài)就顯得有點(diǎn)心酸了。不過(guò)大富科技作為行業(yè)大佬，有錢(qián)！你賺錢(qián)，OK，我買(mǎi)來(lái)，我也賺錢(qián)了！
2017年預(yù)計(jì)大虧的大富科技并購(gòu)意圖始末
在重組失敗的同時(shí)，大富科技發(fā)布了其2017年第三季報(bào)。公告相比于2013-2016年的凈利潤(rùn)盈余，2017年有較大可能虧損。大富科技單季營(yíng)收4.01億元，同比增虧25.16%；單季凈利潤(rùn)為-2.78億元，同比增虧達(dá)到了驚人的77941.98%。前三季營(yíng)收13.05億元，同比增虧23.82%，前三季凈利潤(rùn)為虧損3.66億元，同比增虧866.28%，而公司預(yù)計(jì)今年全年虧損為4.45億-4.5億元。
與變化無(wú)常的盈利狀態(tài)，變化無(wú)常的還有大富科技的重組計(jì)劃。早在2017年2月，大富科技便因重大事項(xiàng)停牌，其公告顯示，其交易對(duì)象為深圳市配天制造股份有限公司。
但在兩個(gè)月后，大富科技更新重組框架公告，重組標(biāo)的變更為擬收購(gòu)配天智造（智能制造領(lǐng)域），領(lǐng)正電子、湘將鑫（智能終端領(lǐng)域），高凌信息（通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域）4家標(biāo)的公司。
可就在我們以為大富科技開(kāi)始胡吞海塞的時(shí)候，在停牌滿(mǎn)6個(gè)月后，即8月9日，大富科技再次公告其重組的草案，重組的標(biāo)變換——由上述4家公司，變?yōu)橹皇召?gòu)湘將鑫一家。
當(dāng)然，最終是以失敗告終。
深交所發(fā)函詢(xún)問(wèn)
如此變動(dòng)之下，深交所發(fā)來(lái)詢(xún)問(wèn)函，深交所認(rèn)為，大富科技辦理重大資產(chǎn)重組停牌申請(qǐng)時(shí)調(diào)查不充分，未經(jīng)充分論證及審慎決策，停牌期間交易標(biāo)的由1家增至4家，后又減少為湘將鑫1家。公司股票停牌超過(guò)6個(gè)月，嚴(yán)重影響了投資者正常交易權(quán)利。大富科技披露停牌進(jìn)展公告時(shí)，未及時(shí)、充分提示交易標(biāo)的失敗的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了投資者知情權(quán)。
老子說(shuō)過(guò)“治大國(guó)如亨小鮮”講的是治理大的國(guó)家要和烹飪小魚(yú)小蝦一樣，不應(yīng)該經(jīng)常翻動(dòng)，這樣會(huì)讓百姓無(wú)所適從，而大富科技作為行業(yè)中翹首，如此這般，實(shí)為不妥。
